Silt: mihkel nestor

[caption id="attachment_436470" align="alignnone" width="820"] Mihkel Nestor, SEB majandusanalüütik[/caption] Ootustele mittevastav majanduskasv on sundinud Hiina taas majandust elavdama. Kui oodatud mõju reaalmajandusele avaldub pikema perioodil vältel, siis vähemalt aktsiaturule on need otsused elu sisse puhunud. Hiina majandus ei taha täita talle seatud suuri ootuseid Hiina osakaal maailmamajanduses on viimastel kümnenditel jõudsalt kasvanud ja läheneb juba viiendikule kogu maailmamajandusest. Seetõttu pole imestada, et viimaste aastate vinduva majanduskasvu taustal on tihtilugu loodetud, et just Hiina majanduse jõuline tõmme veab endaga kaasa ka teised riigid.

[caption id="attachment_406960" align="alignnone" width="1280"] Mihkel Nestor, SEB majandusanalüütik[/caption] Majanduse kohal paistab lootuskiiriEesti majandus on siiani jätkanud languskursil, kuid näha on ka esimesi paranemismärke. Suurima lootuse majanduskasvu taastumiseks annab oodatav intressimäärade langus, mis parandab olukorda nii eksportturgudel kui kosutab ka kodumaiseid investeeringuid. Viimastel nädalatel on ilmavalgust näinud mitmed värsked majandusprognoosid, täpsemad arvud avaldati teise kvartali SKP suuruse kohta ja uuendatud on veel hulka olulist majandusstatistikat. Milline on siis pilt, mis Eesti majanduse hetkeolukorra ja lähituleviku kohta on maalitud? Etteruttavalt – veidi parema, kui näitavad inimeste ootused. Kui vaadata lehepealkirju ja arvamusküsitlusi, näib majanduse suhtes valitsev pessimism aina süvenevat. Omaette küsimus on muidugi, kas suurimat probleemi tajutakse just majandusolukorras või peitub arvajate mure pigem Eesti poliitikas ja ühiskonnas laiemalt toimuvas. Nimelt ei kipu uudised maksutõusudest tavaliselt rahvas just rõõmuhõiskeid esile kutsuma.

[caption id="attachment_406960" align="alignnone" width="1280"] Mihkel Nestor, SEB majandusanalüütik[/caption] Vaadates ringi ümbritsevat maailmas, tundub kriise ja turbulentsi olevat aina enam. Sõda on levinud Ukrainast Venemaa territooriumile, Lähis-Ida konfliktid on veelgi süvenenud, Hiina suhted lääneriikidega on keerulised ja ka kodune poliitikamaastik on pingetest paks.

[caption id="attachment_406960" align="alignnone" width="1280"] Mihkel Nestor, SEB majandusanalüütik[/caption] Eesti tööturg on majanduslangust juba pikka aega eiranud ning siinne tööhõive püstitab aina uusi rekordeid. Ettevaates pole olukord kindlasti muretu, ent suure tõenäosusega jääb kõrge hõive püsima ja ära ei kao ka palgakasv.

[caption id="attachment_406960" align="alignnone" width="1280"] Mihkel Nestor, SEB majandusanalüütik. Foto SEB[/caption] Eesti majandus on hakanud aeglaselt kasvama, ent taastumisprotsess saab olema pikk ja vaevaline. Statistikaameti värske kiirhinnangu põhjal oli Eesti majandus ka selle aasta teises kvartalis mullusega võrreldes languses. Eelmise aasta teise kvartaliga võrreldes oli siinne SKP esialgse hinnangu põhjal 1,7 protsenti väiksem. Mulluse 3protsendilise majanduslanguse ja esimese kvartali -2,1 protsendiga võrreldes on number justkui pisut parem, aga kukkumine on endiselt suur. Teisalt maalib eelmise aastaga kõrvutamine olukorrast natuke vale pildi.

[caption id="attachment_406960" align="alignnone" width="1280"] Mihkel Nestor, SEB majandusanalüütik[/caption] Eesti majanduslangus tundub olevat kestnud juba pea igavesti ja oodatud pööret ei ole toonud ka 2024. aasta. Siiski tundub paljude majandusnäitajate alusel, et jalad on lõpuks ometi põhja puutumas ja majanduse väljavaade hakkab paranema. Äärmiselt nõrga välisnõudluse taustal püsib sisemajandus üllatavalt tugev Täna avaldas Statistikaamet täpsemad andmed Eesti sisemajanduse koguprodukti suuruse kohta 2024. aasta esimeses kvartalis. Väga suuri muutuseid võrreldes varem avaldatud kiirhinnanguga see kaasa ei toonud. Uuendatud andmete põhjal jäi SKP tase esimeses kvartalis mullusele alla 2,4% võrra, mis on mõnevõrra suurem langus kui varasem kiirhinnang -2,1%. Majandusseis halvenes oluliselt ka 2023. aasta viimase kvartaliga võrreldes – sesoonselt kohandatud andmete põhjal 0,5%.

[caption id="attachment_406960" align="alignnone" width="1280"] Mihkel Nestor, SEB majandusanalüütik[/caption] Levinud narratiivi kohaselt on kiire palgakasv, vohav bürokraatia ja maksutõusud muutnud Eesti ettevõtluskeskkonnana ebasoodsaks ja suunanud uued investeeringud siit minema. Numbritele otsa vaadates on nende väidetega väga raske nõustuda.

[caption id="attachment_374850" align="alignnone" width="1357"] Mihkel Nestor, SEB majandusanalüütik[/caption] Kuigi Eesti majandus on mahult väiksem kui aasta tagasi, siis on senine langus peatunud. Majanduse kiire taastumine võtab aga kahjuks veel aega. Jätkuv nähtamatu majanduslangus Lõppeval nädalal avaldas Statistikaamet kiirhinnangu sisemajanduse kogutoodangu suuruse kohta selle aasta esimeses kvartalis. Majanduslangus on väldanud juba 2022. aasta algusest saadik ja pikkisilmi on oodatud, et see lõpuks läbi saaks – kahjuks tulutult. Ka 2024. aasta esimestel kuudel jäi SKT tase mullusele alla, seekord 2,1% jagu. Võrreldes 2021. aasta lõpu tipuga on Eesti majanduse maht nüüdseks umbes 6% väiksem.

[caption id="attachment_406960" align="alignnone" width="1280"] Mihkel Nestor, SEB majandusanalüütik[/caption] Suures osas Euroopast on inflatsioon aeglustunud 2% lähedale. Seetõttu hakkab Euroopa Keskpank intressimäärasid alandades laenajate elu peagi lihtsamaks muutma. Kahjuks peavad Eesti tarbijad aga endiselt rinda pistma naabritest kiiremini kallinevate hindadega.

[caption id="attachment_406960" align="alignnone" width="1280"] Mihkel Nestor, SEB majandusanalüütik[/caption] Eesti majandust on viimastel kvartalitel alla vedanud peamiselt nõrk eksport. Kui nõudlus siin toodetud kaupade järele on tublisti vähenenud, siis teenuste eksport lööb samas aina uusi rekordeid. Ekspordi laiapõhjaline taastumine võtab kahjuks veel aga aega.